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央行降息对钢铁业有四大利好

发布时间:2008-11-28

    11月26日,央行宣布降息1.08个百分点,这是10年来最大的单次利率调整幅度;同时宣布下调存款准备金率。

    来自中原证券的分析师胡皓告诉本网记者,此次降息对钢铁行业主要有四个方面的影响:

    一、由于钢铁行业属于投资大且回报周期长的行业,企业负债率相对较高,三季度全行业的资产负债率为61.93%,同比上升3.62个百分点,环比上涨0.76个百分点,远高与A股50%的平均水平,钢铁行业此次属于受益明显受益板块。按2008年三季度钢铁类上市司3698.69亿元的付息款规模计算,可减少财务费用66.58亿元。其中负债率较大的承德钒钛(600357行情,爱股,主力动向)、八一钢铁(600581行情,爱股,主力动向)受益最大。

    第二,降息对下游行业的需求产生一定的影响,如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等。此次放宽汽车、机械,特别是房地产等行业的货币信贷,将有利于增加钢铁总体需求。至于需求增加量,受房地产未来开工面积影响较大,存在较大的不确定性。

    第三,对钢铁信贷未来起到分化作用。前期的“4万亿”方案已明确指出,信贷支持主要是针对重点工程、“三农”、中小企业、技术改造以及兼并重组,在目前的大环境下,属于“两高一资”的小钢企得到的信贷支持将十分有限,而进行技术改造、兼并重组的钢企受益较大。总体来说,未来钢铁方面信贷将向优化产业结构、并购等方向转移。受此影响,具有技术优势和资金优势的龙头企业受益更大。

    第四,对比央行此次下调贷款基准利率的细则变化,6个月、一年、一至三年、三年至五年和五年以上的贷款基准利率分别下调19.64%、16.22%、16.00%、15.38%和15.00%。也就是说,对于短期借款增幅较高的企业来说,收益更为明显。2008年三季度凌钢股份(600231行情,爱股,主力动向)、长城股份(000569行情,爱股,主力动向)、抚顺特钢(600399行情,爱股,主力动向)、新兴铸管(000778行情,爱股,主力动向)、酒钢宏兴(600307行情,爱股,主力动向)五家公司流动负债与负债合计的比例均在98%以上。

    截止11月27日记者发稿时,钢铁板块呈普涨,其中八一钢铁(600581)封于涨停。酒钢宏兴(600307)、重庆钢铁(601005行情,爱股,主力动向)(601005)涨幅居前。

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